国内前十的证券公司茅台生肖酒又被疯抢，但价格涨不动了

撰文丨林心林国内前十的证券公司

编辑丨黎倩

茅台生肖系列酒终于迎来新一轮生产投放。

1月5日，贵州茅台酒（丙午马年）（下称“马茅”）生肖系列产品正式发布，共推出经典版、礼盒装、珍享版三款不同规格，瓶身选用低饱和度的“齐紫”色调作为底色。其中，经典版售价为1899元/瓶、珍享版售价为2499元/瓶、礼盒装售价为3789元/瓶。

茅台向来是酒商们追捧与炒作的核心品类。如今，新一轮的生肖酒产品开启，其行情走势能否延续过往火爆态势，成为市场关注焦点。

马茅预售火爆，有黄牛报价溢价超千元

随着2026年丙午马年生肖茅台正式亮相，无论是毫升规格还是价格，都与此前网传谍照版本存在出入。

去年12月中下旬，社交平台上就有声称是茅台2026年“马茅”的谍照传出，整体配色为深紫色，容量升级至700ml，并沿用“蛇茅”2499元定价。

1月1日，茅台自营电商平台i茅台开启预售，直接“击碎”此前传言。三款生肖产品均为500ml经典规格，按版本不同实行分层定价。其中，定价1899元/瓶的经典版较 2025年“蛇茅”2499元指导价下调600元。此番主动降价调价，进一步降低消费门槛。

据贵州茅台副总经理张旭在1月5日的发布会上介绍，经典款和礼盒装均采用了近200支不同特征的基酒为基础，甄选个性鲜明的基酒调制而成。珍享版则采用精品酒质，由200余支不同特征的基酒进行勾兑，且采用木盒包装、嵌入马踏祥云浮雕。

从首轮预售热度来看，市场对新“马茅”的期待热度未减。据i茅台披露，元旦假期三天，超10万名用户在平台上购买产品，囊括飞天茅台、马年生肖茅台等。

与1499元的53%vol飞天茅台一样，马年生肖茅台的预约抢购热度也居高不下。

该产品在1月1日-5日期间进行预约，每日9点放号且用户单款仅可预约1次。其中，经典版“马茅”单次最多可预约6瓶，珍享版可预约1-2瓶，礼盒装则单次限预约1盒。

据时代财经了解，连续多日“马茅”预约通道一开，名额瞬间被抢空，页面随即显示 “今日已约满”。

不少消费者为此蹲点抢购，一位成功入手马年生肖茅台的消费者称，“上一轮马茅价格太高买不起，这次定价更实惠，我卡点进入页面，预约按钮转眼就灰了，狂点一两分钟才终于预约成功。”一位蹲点多日的“茅粉”则表示，三款新品中，经典版预约成功率相对较高，预约难度较大的为珍享版。

时代财经亦注意到，i茅台页面中显示，珍享版“马茅”为限量发售，除预售活动外，全年仅在i茅台APP“5·19”“11·29”品牌日等重要时间节点进行投放。

1月4日，有酒商则向时代财经表示，临近马茅正式发布，行业暂未出现明确流通报价，并透露自己“大概率不会入手销售”。反观往年，茅台生肖酒尚未官宣发售时，经销商提前预售、回收商抢先报价锁单的情况已陆续上演。

另据某二手平台显示，“马茅”正式发售前，已有部分“黄牛”转让预售名额。

时代财经以消费者身份咨询多位个体商家，其中经典版较1899元官方指导价溢价200元左右，珍享版较2499元指导价溢价更高，部分“黄牛”报价达3000-3500元，甚至有喊价至5000元，单瓶溢价超千元。

多款身价暴涨后回落

茅台生肖酒炒作“退烧”

因限量出售且具有收藏、送礼的属性，自2014年茅台发布首款生肖酒以来，茅台生肖酒一直是飞天茅台之外的“硬通货”，吸引大量酒商、消费者入局炒作。

不过茅台生肖酒并非一经推出便站稳市场。早期的马年、羊年生肖酒因产量极低、流通受限，上市初期便反响平平。

直至2017年，白酒行业迎来复苏，价格上行叠加市场炒作热潮，生肖酒系列才迅速打开市场，每年新品一经发售便身价飙升——牛年、虎年、龙年生肖茅台酒上市时，市场溢价超3000元/瓶；发行价仅849元的马茅、羊茅，凭借稀缺属性，在2021年时市场价一度冲高至近1.65万元、2.55万元，较发行价暴涨超20倍。

但近年来，茅台生肖酒的炒作神话已逐步失效，多款产品经历了身价暴涨后的持续回落。

如2024年“龙茅”上市之初，价格一度被炒至6000元/瓶，而据第三方平台“今日酒价”1月5日的批发价显示，其价格已较高位回落超50%。

这一降温趋势在2025年“蛇茅”身上更为明显，其官方定价为2499元，而上市时渠道报价仅在2800元左右徘徊，溢价空间大幅收窄。

这与茅台生肖酒投放量持续提高等因素相关。

“近年茅台持续加大直销、放量抑价，经销商毛利率已由高峰期的2000元/瓶压缩至不足200元，黄牛套利空间被大幅挤压；而市场购买力随消费大环境变化回落，直接削弱了生肖酒的投资端热度。”白酒分析师肖竹青对时代财经称。

一名茅台生肖酒消费者同样指出，近几年生肖酒的申购难度逐渐降低。“以前我在i茅台第一批中的龙茅，当时从店里出来黄牛在门口抢着报价回收。现在蛇茅中签率高很多，但是对比了一下市场价，放弃申购了。”上述酒商则称，如今“蛇茅”批发价为1950元，低于官方申购价。

市场降温之下，部分经销商和生肖酒收藏者的心态也发生了转变。去年，市场关于茅台是否会启动生肖酒推新的讨论便持续发酵。于部分经销商及生肖酒收藏者而言，他们倾向于生肖酒能停止推新，以此巩固首轮生肖酒的稀缺属性。

但这一诉求与茅台的战略布局则有所相悖。

“生肖酒是茅台低风险、高回报、自带流量的现金奶牛。”肖竹青对时代财经指出，茅台首轮12款生肖酒累计贡献已超300亿元，按此估算单一年份就能带来30-50亿元销售额，且毛利率高于普通飞天，承担仅次于飞天的销量与现金流任务，贵州茅台不到万不得已不会主动砍掉。

在近期的茅台酒经销商联谊会，新上任的掌舵者陈华就指出，茅台要做强精品、生肖等“塔腰”产品。总经理王莉还提到，未来将进一步激发生肖酒的民间消费收藏需求。

在供需两端的博弈与消费理性的回归之下，生肖酒的“金融外衣”正被逐步剥离。从目前表现来看，2026年新款“马茅”尚未显现出过往的炒作热度。不过有酒商也指出，现阶段价格多为市场口头报价，真实行情仍需等待首批货源流入市场后才能显现。

肖竹青则进一步分析称，当前白酒价格整体易跌难涨、流动性下降，除最早期的羊茅、马茅因极度稀缺仍具保值功能外，近三年发行的生肖酒已逐渐脱离投资品和金融属性范畴，文化及礼品属性将逐渐占主导。